Снижение оборачиваемости активов

В качестве исходных данных для оценки влияния факторов риска на модель роста, задано 25% отклонение A/S от планового значения.

Тогда:

A/S = 0,64 + 0,64*0,25 = 0,8 в первый год

A/S = 0,7 + 0,7*0,25 = 0,88 во второй год

A/S = 0,7 + 0,7*0,25 = 0,88 в третий год

Попробуем оценить, как изменятся другие ключевые переменные роста (и, в первую очередь P/S и D/E), при условии, что темпы роста необходимо сохранить на прежнем уровне. Результаты расчетов по переменной P/S сведены в табл.16.

Таблица 16. Оценка влияния риска на переменную P/S (умеренная гипотеза).

Таким образом, мы видим, что для сохранения прежних темпов роста необходимо значительно увеличить рентабельность сбыта . На практике такой рост рентабельности представляется весьма затруднительным.

Следовательно, необходимо произвести корректировку коэффициента долга D/E.

Результаты расчетов сведены в табл.17.

Таблица 17. Оценка влияния риска на переменную D/E (умеренная гипотеза).

Таким образом, мы видим, что для сохранения прежних темпов роста необходимо значительно увеличить также и долю заемных средств в структуре капитала компании, что негативно влияет на ее финансовую независимость. Использование комбинированного подхода, позволяющего пропорционально увеличивать соотношения P/S и D/E, можно добиться приемлемых значений этих переменных, которые позволят компенсировать падение выручки от сбыта . Установим значения D/E на уровне 0,45. Тогда откорректированные значения рентабельности сбыта составят:

в первый год

во второй год

в третий год

Заключение

.Общий вывод по работе - стратегическое планирование представляется единственным способом формального прогнозирования будущих проблем и возможностей. Оно обеспечивает высшему руководству средство создания плана на длительный срок. Стратегическое планирование дает также основу для принятия решения. Знание того, чего организация хочет достичь, помогает уточнить наиболее подходящие пути действий. Формальное планирование способствует снижению риска при принятии решения.